什么是夏普比率

概述

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夏普比率（Sharpe Ratio），又被称为夏普指数 --- 基金绩效评价标准化指标。夏普比率在现代投资理论的研究表明，风险的大小在决定组合的表现上具有基础性的作用。风险调整后的收益率就是一个可以同时对收益与风险加以考虑的综合指标，以期能够排除风险因素对绩效评估的不利影响。夏普比率就是一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的三大经典指标之一。

#计算公式

其中 E(Rp)：投资组合预期报酬率

Rf：无风险利率

σp：投资组合的标准差

目的是计算投资组合每承受一单位总风险，会产生多少的超额报酬。比率依据资产配置线(Capital Allocation Line,CAL)的观念而来，是市场上最常见的衡量比率。当投资组合内的资产皆为风险性资产时，适用夏普比率。夏普指数代表投资人每多承担一分风险，可以拿到几分超额报酬；若为正值，代表基金报酬率高过波动风险；若为负值，代表基金操作风险大过于报酬率。这样一来，每个投资组合都可以计算 Sharpe Ratio,即投资回报与多冒风险的比例，这个比例越高，投资组合越佳。

举例而言，假如国债的回报是 3%，而您的投资组合预期回报是 15%，您的投资组合的标准偏差是 6%，那么用 15%－3%,可以得出 12%（代表您超出无风险投资的回报），再用 12%/6%=2，代表投资者风险每增长 1%，换来的是 2% 的多余收益。

夏普理论告诉我们，投资时也要比较风险，尽可能用科学的方法以冒小风险来换大回报。所以说，投资者应该成熟起来，尽量避免一些不值得冒的风险。同时当您在投资时如缺乏投资经验与研究时间，可以让真正的专业人士（不是只会卖金融产品给你的 SALER）来帮到您建立起适合自己的，可承受风险最小化的投资组合。这些投资组合可以通过 Sharpe Ratio 来衡量出风险和回报比例。 [1]

夏普比率和最大回撤到底怎么计算？

来源 https://www.zhihu.com/question/27264526

Annualized Returns: 策略年化收益率。表示投资期限为一年的预期收益率。具体计算方式为 (策略最终价值 / 策略初始价值 - 1) / 回测交易日数量 × 250
Benchmark Returns：参考标准年化收益率。具体计算方式为 (参考标准最终指数 / 参考标准初始指数 - 1) / 回测交易日数量 × 250 。
Alpha：阿尔法。具体计算方式为 (策略年化收益 - 无风险收益) - beta × (参考标准年化收益 - 无风险收益)，这里的无风险收益指的是中国固定利率国债收益率曲线上 10 年期国债的年化到期收益率。
Beta：贝塔。具体计算方法为 策略每日收益与参考标准每日收益的协方差 / 参考标准每日收益的方差 。
Sharpe Ratio：夏普比率。表示每承受一单位总风险，会产生多少的超额报酬。具体计算方法为 (策略年化收益率 - 回测起始交易日的无风险利率) / 策略收益波动率 。
Volatility：策略收益波动率。用来测量资产的风险性。具体计算方法为 策略每日收益的年化标准差 。
Information Ratio：信息比率。衡量超额风险带来的超额收益。具体计算方法为 (策略每日收益 - 参考标准每日收益)的年化均值 / 年化标准差 。
Max Drawdown：最大回撤。描述策略可能出现的最糟糕的情况。具体计算方法为 max(1 - 策略当日价值 / 当日之前虚拟账户最高价值)