《巴菲特与索罗斯的投资习惯》
听书笔记
马克·泰尔在本书中总结了巴菲特和索罗斯的 23 个制胜习惯,今天我将以 5 个习惯作为线索,浓缩提炼本书的精华内容。
第一个习惯,永远把保本放在第一位
巴菲特和索罗斯在做一笔交易的时候,并不会满脑子想着“保本”两个字,他们有一套规则,让他们保住资本,同时赚取超常利润。这个规则就是:只投资“高概率事件”。所谓高概率事件,简单说,就是那些胜算很大的投资机会。
巴菲特给投资市场起了一个名字:“市场先生”。市场先生每天都会出现,提出一个价格,买你的股票或者把股票卖给你。这位先生是一个“躁狂抑郁症患者”,他的报价极不稳定,有时候他的报价高的离谱,有时候又低的离谱。当市场先生心情抑郁,报出一个极低价格的时候,赚钱就是一个“高概率事件”。
索罗斯的看法和巴菲特很类似,他也不相信市场是有效的。他提出了一套“反身性”理论,简单来说有两点;第一,投资者的信念会影响市场价格。第二,价格的变化会导致价格的变化。一旦市场形成了反身性,趋势就会持续,这个时候,赚钱同样是一个“高概率事件”。
第二个习惯:只投资自己懂的领域
在哪儿寻找这些高概率事件呢?作者马克说,就在自家后院。这里,自家后院是指你懂行的领域,也就是巴菲特常说的“能力范围”内。所谓术业有专攻,在你的专长领域,抓住赢利机会的概率肯定是最高的。
那么,在懂行的领域,怎么找到投资机会呢?两位大师的做法是:自己去调查。其实,许多投资者也知道调查很重要。但是,他们的调查往往来自二手资料,比如,股评专栏、财经节目等。巴菲特和索罗斯却是自己调查一手资料,研究企业年报、实地考察、拜访企业高层。
第三个习惯:集中投资
人的时间和精力是有限的,投资者特别是业余投资者,不可能去调查和甄别太多的股票。如果一个人买了一大堆股票,可以肯定地说,其中 90% 都是张三李四推荐的。买一堆自己都不了解的股票,能降低风险吗?另一方面,控制风险的真正关键,是提高每一笔交易的胜算,也就是前面讲到的寻找“高概率事件”。而“高概率事件”不是说有就有的,很可能半年也不见得发现一个,好不容易找到一个,当然要集中火力。所以,每当遇到好的投资目标,即便财力雄厚如巴菲特,也是只恨钱少。
第四个习惯:对投资抱有无限的耐心
巴菲特和索罗斯的投资风格可以用一句话概括,“静若处子,动若脱兔”。没有机会的时候,他们会耐心等待,而一旦机会出现,他们会即刻行动。机会多久能来呢?这谁也不知道。巴菲特不会为了投资而投资。他乐于等待,他曾经说过:“我没有时间框架,我会无限期地等。”
普通投资者常见的问题是,频繁交易,匆忙开始一笔投资,但是在真正得机会到来时,却左顾右盼,犹豫不决。但是,巴菲特和索罗斯恰恰相反,他们不会轻易开始一笔投资,但是一旦决定,就会立刻行动。
第五个习惯:24 小时不离投资
一般来说,赚钱的动力有两种。一种是“远离型”,为了远离贫穷,所以要赚钱。如果是出于这种动机,当一个人积累了一定的财富,他就会停步不前。两位大师显然不是为了远离贫穷,真正让他们不知疲倦工作的是第二种动力:“追求”。巴菲特追求的是乐趣,对他来说,每天跳着踢踏舞来到办公室,阅读一堆年报,看着财富增长,就是最大的乐趣。而索罗斯的追求,似乎更有一些哲学的意味,他把金融领域当作自己思想的试验场,他想证明自己的观点,成为受人敬仰的哲学家。
这种追求让两位大师进入一种称为“心流”的状态,精神完全集中到投资上,心无旁骛,忘记了享乐,甚至忘记了金钱。马克建议所有投资者,像巴菲特和索罗斯这两位大师一样,专注于投资本身,享受投资的过程,这样可以让你摆脱投资过程中的各种心理和情绪干扰。
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